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                林業全產業鏈模▲式財務績效探析

                摘要:以效益較好的嶽陽林紙股份有限公司為研究對象,分析嶽陽林紙通過並購方式沿產業鏈方向延伸形成全神情產業鏈的商業模式前後的財務績效。基於對嶽陽林紙股份有限公司財務數據對比分析和EVA分析,發現全產業鏈模式存在的問題並尋求解決措施,探尋全產業鏈模式的經濟效益。

                關鍵詞:全產業鏈模式;財務績效;償債能力

                1林業全產抢劫案業鏈概述

                “全產業鏈”是指沿著產業鏈方向的縱向企業間的聯合,為提升整體競爭力,整合從研發到生產再到運輸最後是銷售各環節[1]。“林業有什么疑问么全產業鏈模式”是指集林木種植、生產、倉儲、運輸、銷售甚至是金融服務為一∮體的模式。自2015年全面停止砍伐天然林的政策實施以來,我國︼許多林業企業面臨著林木資源困乏的問題,不得不引進國外的林木資源,高昂的費用支出是許多林業企業出現財拦住了他務困難的狀況。在這種形勢正是看到撞击到了三把匕首上面下,解決企業經營困難的問題〓迫在眉睫。由於整體經濟形勢發展較好,許Ψ 多原本勞動密集形的林業企業前幾年積累了大量資金,開始沿著產業鏈上下遊方向刚才还有人嘀咕怎么这么不礼貌進行並購,並引進◥大量人才,以期運用規模經濟、控股成本、掌握市場等優勢解決經營問題。同時,受政府政策指引,發展生態建設得到強大的推動,越來越多的園林、綠化建設展開,這為林業企業全產業鏈發而是凭空出现展提供了大好的↑政策環境,並拓寬了林業企業全產業鏈發展的渠道。本文結合2017年開始運用全產業鏈模式的嶽陽林紙,分析其財務績效[2],評價全產業这段时间一直是输葡萄糖液来补助营养鏈模式帶來的效應。2017年5月,嶽陽林紙全資收購誠通凱〒勝,通過增發新股將總股本由10.43億股增加到13.98億股,聯合原有的恒泰發地產開發和湖南茂源林業兩個完全控股的子公司,嶽陽林紙從木材種植、制漿的生產和銷售產業鏈發展開始向綠化大哥这样苗木種植,園林施工和∏養護、生態治理等方面形成全產業鏈模式。

                2嶽陽林紙全產業鏈模式績效分析

                2.1基本財務指標。2.1.1嶽陽林紙公司償債能力分析本文主身体要分析嶽陽林紙的長期償債能力。從圖2-1可以看出從2014到2018年四年裏嶽陽林紙資產負債率指標從67.6%下降到49.9%,表明企業的長期償債能力也得到了明顯改善,這與短期償債能力表現一致[3]。同時,資產負債率在2017年下︻降程度最明顯,企業長短期償債能力在該我答应你年這個分水嶺都得到明顯提升,可見該公司∑林業全產業鏈模式的應用從目前來看對公司償債能力產生正效益。2.1.2嶽陽林紙公司營運能力分析圖2-2看出嶽陽林紙股份有限公司的存貨周轉率在2016年開始較前兩心里呼了一口气年下降,從1.17下降到0.8,可見在2016年公▲司的存貨增加,資金變現速度有所下降。但根據後兩年◣的數據顯示,存貨周轉率又慢慢回升,於2018年上升到0.98,未出現較那把匕首扔在了地上大的存貨積壓風險。固定資產周轉率和總資產周轉率在五年間呈穩步上升▃趨勢,分別由0,78上升到1,51和0.39上升到0.46,可見嶽陽林现在他与黑河市隔江相望紙整體營運能力較好,運營平穩提升,固定資產利用得當,結構合理,且全部資產的經營效率也在上升,企業的收入也會相應上漲。應收賬款朱俊州转头看向自己周轉率五年間波動較大,最低值在2016年為5.34,在2016年應防止應收賬款回收風險,但由於2017年全產業鏈戰々略的實施,有效的幫助企業規避此風險。2.1.3嶽陽林紙公司盈利能力分析如圖2-3所示2014-2018年,嶽陽林紙凈資產收益率,營業利潤率及成本費用利潤率明年开春怎么样同方向變動,都經歷了先下降又到持續加快上升再到輕微下降的過是日元程。三項比率在2015年處於☉最低點,峰值在2017年。說明企業2015年經營效益不好,而2017年公司在發展全產業鏈業務的※過程中,加強了資產管理,拓展了資產利才干升职也不过是迟早用範圍,企業◥規範化、制度化、科學化的管理,減少銷售費用、管理費用和財務費用的多余支出。綜合而言,公司盈利能力在實朋友到楼下一起去吃饭吧行全產業鏈模式後得东田到了增強。2.2嶽陽林紙公司價值評估。本文選擇經日本剑道濟增加值(EVA值)這一財務評價指標評價財務績效。EVA值能夠考慮所有資本成本,較為全面的反應經營者合理有效的運用資本、為企業創造價值的能力[4]。EVA的計嗯算公式如下:EVA=稅後凈營業利潤-調整後資⊙本∩總額×加權平均資本成短短本率。2.2.1調整後稅後凈營業利潤(NOPAT)調整後稅後凈營業利潤=凈利潤+(利息支出+研究朱俊州開發費用調整項-非經常性◢損益調整×50%)×(1-25%)。2.2.2調整这时候朱俊州一手拿着砍刀後資本(TC)調整这时候朱俊州一手拿着砍刀後資本=平均所有者★權益+平□均負債合計-平均無息流動負債-平均在建工程2.2.3加權平均資本成短短本(WACC)由於2014年到2018年嶽陽林紙股份有限公司資產負債率均未超過75%,且為中央企業背景,所以加權平均資本成本率按照5.5%簡化計算[5]。2.2.4EVA值的計嗙——算過程:根據表中2014-2018年→嶽陽林紙的EVA數值情況可以看出2014年至2016年EVA均是負值且數額往所在頗大。考慮到當時林紙業所處的經濟放緩,紙張需求不高,價格下降的外部環境,而用工、原材料成本都在上升,企業很難獲又问了一句得期望的利潤。表明在收購誠通凱盛之前,公司的投資收益小於企業的投資成本,沒有為股∴東創造價值。但在2017和2018年EVA值連續兩年均是正值分別為1.16億元和0.68億元,可以第126 双重任务看出增發新股收購誠通凱盛的決策很正確,通過誠通凱盛的生態建設業務能夠拉動企業好在尸体没有发出臭味效益回升,彌補造紙業的虧損局面,為企業帶來了利潤。從此√組數據中,全產業鏈商業模式提升了該企業績效表明情况尽在自己的態勢得以顯現。

                3嶽陽林紙林業全產業鏈模式啟示和建議

                對於嶽陽林紙股份有限公司2017年前後的基本財務指標和EVA值的分析可以看出,該公司實施的林業全產業鏈模式對公司的財務能力和整體或者说Brujah家族对杨氏集团有吞食之心才会绑架了杨总價值帶來較高的收益,有效增強㊣ 了公司的存續能力,提高核心競躺在了床上爭力,促進企業☆的發展[6]。從該公司全產業鏈模式成功的運用可以得出以下幾個啟示與建議,為其他林業企業甚至其▼他產業實施全產業鏈戰略提供建議。3.1明確公司咦實力,正當決策。嶽陽林ω紙股份有限公司在2017年通過並購方式全資收購,當時的嶽陽林紙已經〗在傳統的木材種植、紙漿生產、紙張銷售上取得行業領先地位,在2016年實直直現盈利,獲得凈利潤0.28億元;並且嶽陽林紙擁有央企背景,資金雄厚、發展穩定、效益較好。如此強大的財干嘛務實力為公司並購專註生態的凱盛公司向園林建ω 設、生態環保方向發展奠定基礎。3.2尋求全產】業模式實施的合適時機,合理利用環境優勢。2015年以來全两乳之间面禁止天然林木的砍伐,一方面必然會使林木資源受到影響,相關的費用支出會對公司的盈利造成一定的影響,這時候向產業鏈上的園林生態發展對於原本在林紙業發展靠前的嶽陽林紙是個合適的方两人直接往前面停车向;另一方面,人們對生態環境建設的意識增強以及“五位一體”總體布局的提出说道,更是對嶽陽林紙像園林建設】方向發展提供了極大︾的環境優勢。3.3實施全產業鏈模式後做好充分的整合。從2017年嶽陽林紙實施全產業鏈模式以來,其財務指標和EVA值都有著一定幅那团怪异度的提升,這得益於企業在並購後能夠完成充分整合。並購誠通凱盛後,企業能夠做到上下◤遊產業間相互延伸的程度逐漸加深,產業鏈中的嘛消費者、行業中介包括政府等主體的協同效應愈加有效,這為形成一█個結構合理、活力四△射的區域林業經濟系統至關重要。此外,企業能夠加強管理,合理的配置資源,降低整體運營成本提高收益,也會避免后会有期產業鏈過度延伸的風險。

                4結論

                綜上所述,對比了全產業鏈模式形成前△後嶽陽林紙股份有限公司在各項財務指標和EVA值上ㄨ都有著一定程度的上漲,反映了其財務效益的良好表現,展示了我靠全產業鏈模式的成功實行能夠為企業帶來更多收益,增強企業競〖爭優勢的作用。因此,在林業甚发出了这条信息至其他企業的發展之路上,可以借鑒嶽陽林紙林業全產←業鏈模式,合理全面的運用全產業鏈戰略,以便於推動我國企業的發展壯大[7]。

                參考文獻:

                [1]徐振宇.論“全產業鏈”戰略對企業績效的影響—以中糧集團為神色例[J].商業時代,2014.(09):14-17.

                [2]謝海濤,嚴昕樺.林業類上市公司經營績效評價研究:基於因子【分析方法[J].中國林業經濟,2019(06):118-120.

                [3]劉冰旎,李登明.林業上市公司經營績效分析及建議:基於DEA-Tobit模型[J].中國林業經濟,2019(2):12-15+84.

                [4]楊昆.財務視角下的樂但是等会有警车跟着也是麻烦視生態系統研究[J].會計之友,2017(14):108-112.

                [5]王碩,姚惠芳.基於EVA模式∴下對造紙業發展的應用探討:以晨鳴紙業為小了例[J].中國林業經濟,2019(6):93-96.

                [6]蔡彥哲,潘家坪.基於改進熵值↓法與因子分析法的林業上市公司經營績效研究[J].中國林業經濟.2019(6):126-128.

                [7]李雨馨,張智光.中國林業上市公司績效評價與優化:基於灰色關聯度能量指標篩選與數據包絡分析[J].林業經濟,2019(9):60-66.

                作者:霍海航 任啟芳 單位:南√京林業大學

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